4月底獲得證監會審批通過的新華都購物廣場，計劃6月底到7月初正式于深交所掛牌上市，縣級市場成為該公司上市后的主攻目標。 

　　“在城市，由于優質商業網點已經很匱乏，我們只能在適當的時候通過收購來實現擴張。” 5月16日，新華都購物廣場有限公司董事會秘書龔嚴冰對本報記者說。 

　　融資4億元 

　　1999年底，新華都實業集團創始人陳發樹低價租下他人急于出手的樓盤，創建了“一站式大型倉儲超市”五四店。2004年初，新華都實業集團決定加大投資超市行業。同年，陳發樹決定從福州突圍，重點轉戰廈門、漳州、泉州等地區。 

　　新華都購物廣場本次擬發行2680萬股，占發行后總股本的25.07%，擬募集資金4億元，用于以下項目：連鎖超市新門店拓展需投資32357萬元；投資5050萬元將目前的配送系統改造成覆蓋全省的配送中心；投資2180萬元改造信息系統。 

　　據新華都購物廣場招股說明書申報稿顯示，截至2007年底，該公司共有35家門店開業，預計到2009年底還將陸續開出29家門店。該公司稱，可實現新店開業半年后開始盈利。 

　　記者了解到，新華都新店通常在縣級城市，少量在地市級城市，簽約租金每平米每月約15元到40元不等。以一家約10000平方米的面積計算，每個店面的員工約300到400人，人工費用約500萬元；場地租金費用在180萬元到480萬元不等，加上水電費用和運營損耗，新店一年的耗費額約在800萬元到1200萬元。而這29家門店的投入資金將全部來自本次上市募集的資金。 

　　據悉，新華都新店面開業后第一年可實現銷售額約8000萬元到1億元，相當于其中的運營成本將占總銷售額的10%以上。“公司通常情況下毛利潤在14%左右，而新店開業促銷活動多，基本上只能保持平均10%左右的毛利潤。”新華都內部人士透露，即新華都購物廣場新開店面在第一年的時間內基本維持經營盈虧平衡。 

　　在福建省，廈門一直是商業重心，福州和泉州次之。在這些核心城市，新華都遭遇到強勁對手沃爾瑪和永輝超市。 

　　“沃爾瑪、永輝和新華都并沒有明顯的市場定位區別，因此新華都未來在市場競爭方面的風險還是相當大的。”上述新華都內部人士認為。 

　　收購預期 

　　目前，新華都購物廣場的門店分布區域以閩南為重點，并向閩東、閩西及閩北輻射。按照該公司的計劃，他們將在福建省內的福州、泉州、廈門、漳州、龍巖、三明、寧德7個城市，以及廣東東部城市汕頭市，發展30家連鎖超市和1家百貨店(其中2家超市去年底已經開業)。預計屆時能新增年營業收入21.02億元。 

　　根據新華都購物廣場過去三年業績推算，該公司2005年營業總收入74767.65萬元，營業利潤近2825萬元，凈利潤不到4%；2006年，營業總收入106292萬元，營業利潤達到4845萬元，凈利潤4.5%；而到了2007年，其銷售總收入164250萬元，實現利潤9203萬元，凈利潤上升到了5.6%。 

　　“利潤的上升得益于近幾年的迅速擴張，連鎖商業需要規模才能節約成本，包括采購、營運管理、配送和財務，即使大部分店面不掙錢，但只要保持幾家主要店面的盈利，企業的凈利潤就有上升空間。”國信證券零售分析師胡鴻軻認為。 

　　從目前來看，新華都購物廣場的規模并不大，總銷售額也就16億余元，但是上市融資后，如果有強烈的收購兼并欲望的話，公司才會有更好的業績增長預期。 

　　“新華都未來新開店面主要集中在福建省縣級城市開出6000-10000平方米的購物廣場，福建是個縣域、鄉鎮經濟發達的地方，大城市的競爭故事將在這些地方重演。而城市商業網點稀缺，我們希望通過并購現有商業企業來實現擴張。”龔嚴冰說。 

　　據記者了解，目前新華都35家店面中，利潤集中來自于幾家主要店面，其中僅僅五四店去年就貢獻銷售額超過2億元，其凈利潤超過1500萬，占總利潤的1/6，而該公司排名靠前的8家店創造的利潤占到總利潤的100%多。 

　　根據龔嚴冰預測，如果新華都購物廣場的戰略計劃進展順利，未來三年時間，該公司的規模應該達到現在的三倍，每年銷售收入和凈利潤增長應保持30%左右。 

　　“唯一的方式就是搶先在核心商區進行收購，否則新華都一定落在永輝后面。”上述知情人士認為，“縣級與鄉鎮市場僅僅是從戰略上做規模，這些地方需要相當一段時間培養當地居民的消費習慣，加上該市場的配送成本相當高，在市場培育周期期間，開店越多，對企業的業績拖累越大。”

    (王志靈)